Pip、手数、杠杆和保证金：每一笔亏损背后的四个数字

账户不是被杠杆单独伤害的，而是被手数把正常波动放大成账户承受不了的亏损伤害的。

CloudSpeed 全站使用同一套成本语言：Net Trading Cost = Spread + Commission + Swap + Slippage - Rebate。

同样是小手数，黄金和主要货币对的资金影响可能完全不同。原因不是术语，而是合约大小、tick value、止损距离和账户净值一起决定结果。

不要把它读成永久排名。它更像一张决策快照：账户类型、开户实体、交易品种或交易时段一变，结果都可能变化。

关键不是找一个永远第一的名字，而是弄清楚这个结果为什么出现：是起始点差低、返佣抵消了成本、平台选择更合适，还是某些字段还没有补齐。缺少这个解释，排名就只是排列。

以为 0.01 手永远很小。不同品种和合约规格下，同样手数代表的敞口可能完全不同。

如果一篇对比文章不能告诉你“这个结论在哪些条件下会失效”，它就不应该直接影响你的入金决定。

从资金风险开始。然后计算止损距离、tick value、手数、所需保证金和开仓后的保证金水平。

实用流程很简单：先剔除不适合你地区、平台和品种的账户；再把剩下的账户放进同一个成本单位；最后用小资金测试执行和出金。

更稳的做法是把“能不能用”和“便不便宜”拆开。先确认账户能不能服务你的地区、平台、品种和策略；再比较成本；最后用小资金验证执行和出金。顺序反了，就容易被一个漂亮数字带走。

需要警惕：没有写清账户类型的对比、没有资格说明的返佣、没有交易时段的点差、完全忽略出金和执行条件的推荐。

- 资金风险：先确定这笔交易最多能亏多少钱，再决定是否值得开仓。

- 止损距离：确认止损价格只是计划，快速行情里实际成交可能更差。

- 合约大小：必须按同一品种和合约规格比较，不能用其他品种条件代替。

- tick value：必须按同一品种和合约规格比较，不能用其他品种条件代替。

- 手数：它决定一次正常波动会变成多少真实盈亏，不要只看杠杆倍数。

- 所需保证金：看开仓后还剩多少缓冲，以及经纪商在什么水平开始强平。

- 保证金水平：看开仓后还剩多少缓冲，以及经纪商在什么水平开始强平。

- 强平规则：看开仓后还剩多少缓冲，以及经纪商在什么水平开始强平。

今天真正需要记住的只有三件事。

1. 手数把波动变成钱。2. 杠杆改变保证金，不改变敞口。3. 保证金不是最大亏损。